3月自繁自养盈利下跌125元/头，猪价拐点或在月末
据农业农村部监测，3月17日，全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.45元/公斤，与上周五（3月10日）的20.83元/公斤相比，下降1.8%。本周的平均价格为20.64元/公斤，与上周21元/公斤的均价相比，下降1.7%。
上周国内生猪价格小幅下跌，本周下降幅度扩大。数据显示，3月17日，生猪（外三元）价格为15.22元/公斤，与上周五（3月10日）的15.87元/公斤相比，下降4.1%。从一周均价来看，本周生猪均价为15.22元/公斤，上周为15.82元/公斤，下降3.8%。
本周出栏体重微降
据卓创资讯监测，供应方面，本周全国生猪交易均重微降，局部猪病导致部分猪源提前出栏，以及部分屠宰企业主动减重为主因。卓创资讯监测全国生猪平均交易体重122.77公斤，环比微降0.18%。
需求方面，本周屠宰企业开工率环比上涨。周内养殖端出栏积极性提升，屠宰企业收购难度减小。需求方面，猪肉价格下降后，终端需求小幅提升，支撑屠企开工率慢涨。重点屠宰企业周度平均开工率30.74%，环比上涨0.72个百分点。
方正中期期货认为，生猪供需基本面上，当前屠宰量已逐步见顶回落，大猪供给高峰逐步过去，但出栏体重近期止跌反弹，暗示市场压栏再度发生。不过疫情后商品市场整体情绪回暖，疫情好转叠加旺季消费强化使得生鲜品阶段性集体止跌反弹，这令猪价的边际压力大幅减轻，猪肉消费的性价比再度凸显。3月份开始清明及五一假期临近，猪价将逐步过渡至季节性旺季，因此生猪近端现货价格大概率已经触底。
自繁自养盈利下降
进入3月以来，生猪价格以降为主。本月生猪出栏积极性有所提升，但需求提升速度较为缓慢，猪价以降为主，对自繁自养盈利有利空影响。
而饲料成本则无明显变动，最低点1196.73元/头，最高点1198.39元/头，二者相差无几，反馈到自繁自养盈利上影响力度薄弱。因此，生猪价格对自繁自养盈利有直接影响。
根据卓创资讯监测，本月自繁自养盈利亦呈震荡下降走势。最高点与最低点均与猪价吻合，分别为1日的24.79元/头与14日的-100.75元/头，低点较高点下降125.54元/头。
要预计盈利走势，首先要判断猪价行情。3月下半月生猪供应量或仍然较为充足。具体来看，未来一周生猪市场出猪无减少动作，局部区域受积极出栏影响有一定增量空间，局部区域出栏均重或略有回落。目前市场猪源整体较为充沛，但持续降价易触发养殖单位抗跌惜售情绪，因此出栏节奏的波动幅度或有限。而月末随着猪源陆续出栏完毕，供应量不乏由多到少的可能。而从需求面来看，终端市场需求恢复相对平缓，宰量持续增加空间有限，近期或盘整为主，对行情无明显利好支撑作用。综合来看，猪价不乏继续回落可能，低点或降至14.60-14.80元/公斤，出现在3月25日前后。
根据近期生猪价格及自繁自养盈利数据，计算出二者之间的相关系数为0.99，二者高度相关。二者所做线性回归方程R方为0.9898，说明回归方程高度拟合。回归方程系数P值均小于0.05，通过假设检验。建立回归方程：自繁自养盈利=-1896.1200+120.8476*猪价。通过线性回归方程计算得出，3月下半月自繁自养盈利或继续回落，低点或出现在3月25日前后，养殖头均亏损理论值或在107.58-131.75元/头之间。
中信期货认为，供需双减情况下猪价受情绪干扰较大。终端消费实际恢复仍需时间，二育和冻品入库需求在猪价拉涨后情绪有所降温，需求承接力度有限，供需双减情况下猪价受情绪干扰较大。后续需持续观察二育进度，大部队进场或对于猪价短期有提振。
卓创资讯预测下周，供应方面，生猪市场出猪无减少动作，局部区域受积极出栏影响有一定增量可能。目前市场猪源整体较为充沛，但持续降价易触发养殖单位抗跌惜售情绪，因此出栏节奏的波动幅度或有限。需求方面，屠宰量出现小范围增长现象，但当前多数地区的终端市场需求恢复相对平缓，宰量持续增加空间有限，近期或盘整为主，对行情无明显利好支撑作用。综合来看，未来一周生猪行情或稳中微跌后小幅反弹，后期再度下降。未来第二周生猪市场处于月末阶段，生猪供应量或先多后少，价格不乏先跌后微涨可能。
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