5月已实现完全且可持续性盈利，谨防产能回升打压后市行情......
据农业农村部监测，猪肉价格已连续6周上涨，猪粮比价也已回至正常区间。受生猪价格低位回升影响，国内仔猪价格也水涨船高，5月已实现完全且可持续性盈利。而行业养殖端在经历长期亏损后，也加速了能繁母猪产能出清，目前去化仍在进行，但环比已逐渐收窄。
猪价6周连涨
据农业农村部监测，5月20日，全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.90元/公斤，比前一天下降0.3%，与上周五（5月13日）的20.66元/公斤相比，上升1.2%。从生猪价格来看，5月16日至5月20日，全国生猪价格呈持续上涨的走势。
本周（5月13日-5月19日）自繁自养盈利与仔猪育肥盈利继续上涨。
全国自繁自养盈利平均为106.01元/头，环比增加76.42元/头。
本周全国生猪交易均重环比继续上涨。全国生猪平均交易体重121.75公斤，环比上涨0.37%，同比跌9.88%。
需求方面，屠宰企业开工率小幅上涨，国内生猪重点屠宰企业平均开工率30.79%，环比上涨0.97个百分点。周内华东、华南等地销区市场需求量提升，局部屠宰企业订单略有增加，同时部分地区生猪调运压力减弱，销区屠宰企业接货顺畅，开工率小幅上涨。
5月17日，国家发改委发布信息称，据监测，5月9日～13日当周，全国平均猪粮比价为5.35∶1，连续三周以上处于5：1～6：1之间，回升至《完善政府猪肉储备调节机制 做好猪肉市场保供稳价工作预案》设定的过度下跌二级预警区间。
仔猪市场向好
二季度猪价低位回升，国内仔猪价格水涨船高。随业内对后市预期不断增强，养殖场补栏意愿大幅抬升带动仔猪价格快速上行。
企业自用率大幅攀升，业内采购难度增大，7公斤仔猪均价亦由4月份初 310元/头上涨至5月中旬的546元/头，区内涨幅76.1%。现根据国内规模企业400元/头上下的生产成本，5月份仔猪环节已经实现完全且可持续性盈利。
二元后备母猪市场来看，价格涨速稍显缓慢，但已然处于上行态势，50kg后备母由1613元/头上调至1753元/头，上涨8.6个百分点，受商品猪上涨结算带动后备母猪报价上调。
根据Mysteel农产调研及市场反馈，散户受限于资金，双疫情影响，补栏积极性仍相对有限，部分仍处观望状态。规模场整体订单量有限，企业主要依靠自由种源调节上游产能，市场议价空间相对较大。
能繁母猪去化减速
从上游能繁母猪产能去化速度来看，2021年三季度行业在经历了猪价深跌，养殖端持续深亏，上游产能加速出清。根据 Mysteel 农产品123 家定点样本企业数据统计，9月份产能环比降幅超5个百分点。
进入2022年上游产能去化逐渐放缓，4月份最新样本统计数据显示能繁母猪存栏量454.59 万头，环比仅缩小0.97%，较上月降幅收窄0.5个百分点。月内规模场整体存栏量变化不大，保持正常补栏、淘汰节奏。
但随猪价攀升至成本线附近，企业后备母猪选育进程不断加快，部分企业开始有三元留母及补栏二元母猪操作。散户受限于前期亏损，资金、疫情及综合因素影响，去化仍在进行，但环比已逐渐收窄。
进入5月份生猪市场持续向好，养殖端逐渐摆脱亏损。叠加2021年下半年能繁母猪产能持续收缩影响，二三季度生猪供应仍然呈现偏紧态势，后期随四季度消费旺季到来，业内对后市信心偏强，或加速上游产能扩充节奏。
但根据农业农村部数据来看，4月份国内能繁母猪存栏仍在4177.3万头，为正常保有量的（4100万头）101.9%，属于绿色范围值偏高状态。若后期上游产能逐渐增量，对于2023年3月份后行情将形成另一波利空打压。
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